Аналитики Halyk Finance представили макроэкономический прогноз на 2026 год, сообщает Centralmedia24.
На фоне падения цен на нефть до 60 долларов за баррель и двукратного сокращения трансфертов из Национального фонда аналитики прогнозируют замедление роста ВВП до 4,5% и ослабление национальной валюты до 580-590 тенге за доллар.
Анализ Halyk Finance выделил ключевые факторы, которые будут определять экономическую ситуацию в ближайшие 12 месяцев:
Замедление ВВП – Прогноз роста снижен до 4,5% (против 6,5% в 2025 году). Причины – завершение крупных строек, высокая база прошлого года и исчерпание эффекта от расширения добычи на Тенгизе.
Курс тенге – Ожидается девальвационный тренд. Если в конце 2025 года доллар стоил 505,73 тенге, то к концу 2026 года коридор составит 580–590 тенге. Это связано с сокращением валютных интервенций и падением экспортной выручки.
Инфляция и ставки – Рост цен останется в зоне 10,5–11,5%. Национальный Банк сохранит жёсткую политику, не планируя снижать базовую ставку (18%) как минимум до середины 2026 года.
Нефтяной фактор – Средняя цена Brent ожидается на уровне $60. Рост добычи замедлится до 101,5 млн тонн (прирост всего 2% против 13,3% в 2025 году).
Читайте также: МВФ предупредил Казахстан об угрозе перегрева экономики
В 2026 году правительство намерено радикально изменить модель финансирования экономики:
Сокращение изъятий – Трансферты из Нацфонда упадут с Т5,25 трлн до Т2,77 трлн.
Квазифискальный рычаг – Недостаток бюджетных денег планируется компенсировать через резкий рост займов в НИХ «Байтерек».
Налоговое давление – Ожидается рост налоговых ставок (включая НДС), что станет дополнительным тормозом для потребления, но поможет сбалансировать бюджет.
Снижение фискального импульса в 2026 году напрямую отразится на покупательной способности населения. Сочетание высокой инфляции (выше 10%), дорогого кредитования и роста налогов приведёт к отрицательному росту реальных доходов.
