Аналитики нидерландского финансового гиганта ING прогнозируют сложный год для экономики Казахстана. По их версии, инфляция закрепится у верхней границы коридора Нацбанка, а тенге может ослабнуть до 560 за доллар из-за падения нефтяного экспорта, сообщает Centralmedia24.
Базовая ставка в Казахстане, скорее всего, продержится на уровне 18% как минимум до середины 2026 года. ING не исключает даже экстренного повышения ставки в марте или апреле. Это произойдёт, если инфляция в годовом исчислении подскочит до 14-15%.
23 января 2026 года Нацбанк сохранил ставку на уровне 18%. Макрорегулятор отметил, что инфляционное давление остаётся высоким: население ждёт роста цен на уровне 14,7%, а аналитики повысили свои прогнозы на текущий год до 10,8%.
ING выделил несколько факторов, которые Нацбанк, по мнению голландцев, учитывает не полностью:
- Бюджетный дефицит: Последствия мягкой фискальной политики 2025 года (дефицит бюджета составил 2,7% ВВП) продолжат «разогревать» цены.
- Импорт инфляции из России: Рост потребительских цен в РФ после повышения НДС неизбежно отразится на товарах в Казахстане.
- Слабый тенге: Эффект недавнего укрепления нацвалюты скоро сойдёт на нет. ING ожидает ослабления тенге до 530–560 за доллар к концу года из-за сокращения доходов от экспорта топлива.
Инфляция по итогам прошлого года составила 12,3%. Основным драйвером стали продукты питания (+13,5%), особенно мясо и растительное масло. В сфере услуг рост цен удалось замедлить до 12% только благодаря административному сдерживанию тарифов ЖКХ. Однако вторичные эффекты от либерализации рынка топлива всё ещё давят на экономику.
