Заместитель председателя правления Halyk Bank Ольга Вурос в интервью Centralmedia24 рассказала, как инфляция и новые законодательные изменения, включая Налоговый кодекс, влияют на малый и средний бизнес (МСБ) в Казахстане. Она отметила рост потребности в оборотных средствах и усложнение инвестиций на фоне высоких ставок и новых налоговых обязательств, вступающих в силу с 2026 года.
По словам Вурос, инфляция (12,2% в августе 2025 года) увеличивает стоимость закупок, вынуждая МСБ искать дополнительное финансирование. Новый Налоговый кодекс с 2026 года расширит базу налога на добавленную стоимость (НДС), включив отрасли, ранее от него освобождённые, что добавит нагрузку на бизнес.
Эта стоимость, вероятно, будет переложена на потребителей, повышая цены. Вурос отметила, что оборотные средства остаются критически важными: без них бизнес останавливается.
Однако высокие ставки (средняя ставка по кредитам для МСБ – 17-20% в 2025 году) усложняют возвратность инвестиций, заставляя компании более тщательно оценивать проекты и избегать рисков.
«Мы видим, что потребность в оборотах всегда есть и на неё клиенты по необходимости привлекаются. Вопрос инвестиций становится с учетом высокой стоимости. Компании более взвешенно, осознанно просчитывают риски и оценивают свои инвестиционные проекты», – отметила Вурос.
Высокие ставки и отсутствие «дешёвых денег» вынудят бизнес оптимизировать ресурсы, что может привести к временной паузе в инвестициях.
Инфляция остаётся двузначной, базовая ставка – на повышенном уровне. В таких условиях МСБ, как правило, сначала наращивает оборотное финансирование, а инвестиции откладывает до ясности со ставками и издержками.
Налоговый кодекс может увеличить затраты для банков и МСБ, перекладывая их на потребителей и усиливая инфляцию (11,8% в июле 2025 года). Дифференцированные ставки (25% для банков) повысят стоимость кредитов, усложняя доступ к финансированию. Новый Закон о банках усилит конкуренцию и развитие финтеха, но строгие требования к лицензиям и руководителям могут затруднить вход новых игроков.
